2026年8月27日，马可波罗控股股份有限公司（001386.SZ）交出了上市后的首份半年报成绩单。报告显示，上半年公司实现营业收入27.50亿元，归属于上市公司股东的净利润4.31亿元。与2025年同期相比，营收下降14.54%，净利润降幅达34.09%。扣除非经常性损益后，净利润为3.84亿元，同比下降35.86%。基本每股收益0.3611元，较上年同期的0.6088元下滑40.69%。经营活动产生的现金流量净额为4.16亿元，较上年同期的10.18亿元下降59.15%。期末资产负债率保持在24.92%的较低水平，财务结构仍属稳健。公司计划不派发现金红利、不送红股，也不以公积金转增股本。
业绩的下滑并非孤立现象，而是整个建筑陶瓷行业深度调整的缩影。2026年上半年，全国房地产开发投资同比下降18.0%，房屋新开工面积下滑23.4%。1至7月，全国房屋新开工面积累计同比下降24.0%，精装修楼盘开盘数量同比下降30.1%。下游需求的持续萎缩直接传导至瓷砖消费端。国家统计局数据显示，2026年7月建筑及装潢材料类零售额同比下降14.2%。行业整体开窑率不足50%，生产线闲置成为常态。中国建筑卫生陶瓷协会数据显示，全国建筑陶瓷总产量已从2021年的81.74亿平方米降至2025年的48.6亿平方米，四年间降幅约40.5%。上半年全国已有29家陶企进入破产清算程序。在如此严峻的环境下，即便是行业龙头也难以独善其身。
面对行业寒冬，马可波罗选择主动出击。公司对外聚焦渠道深耕与整装突破，对内着力技术攻关与品效提升。报告期内新建门店175家，新增合作整装企业超500家，成功中标贝壳集采体系和京东整装业务。工程渠道方面，持续推进与中海、保利、华润地产等优质企业的战略合作。产品结构上，岩板、大板等高附加值品类销量占比同比提升4.6个百分点。研发投入达9187万元，在主营瓷砖的上市陶企中位居首位。境外收入逆势增长7.50%，海外生产基地销售良好。二季度以来，部分城市房地产市场逐渐企稳，公司销售环比有所好转。
展望未来，建筑陶瓷行业正处于从“规模扩张”转向“价值深耕”的关键转折期。尽管总量收缩的趋势短期内难以逆转，但结构性机遇依然存在。二次装修、改善型需求、以旧换新、旧房及适老化改造等需求为行业带来一定支撑。国家坚持内需主导、大力提振消费的政策导向，有望为持续承压的陶瓷行业带来关键利好。行业集中度持续提升是大势所趋——低效产能加速出清，资源要素向头部企业集聚。中国建筑卫生陶瓷协会预计，陶瓷砖市场容量将稳定在40亿平方米左右。“十五五”开局之年，行业竞争正从价格战转向品质、技术与服务的综合比拼。对马可波罗这样的头部企业而言，凭借规模优势、品牌积淀与渠道深耕，穿越周期、巩固龙头地位的可能性依然值得期待。
